Banana Gun-koers

Random lessen van handmatig aanbieden aan Morpho Markets Voordat we beginnen, een snelle, relevante introductie tot Morpho is dat iedereen een lend-borrow paar kan creëren dat een markt wordt genoemd. Ze zien eruit als wstETH/USDC waar je ofwel wstETH kunt storten om USDC te lenen of USDC kunt aanbieden om wat rendement te verdienen. Echter, als je rondhangt op de frontend van Morpho, zul je merken dat je als een normale gebruiker niet echt in de markt kunt lenen. Dit doe je meestal via vaults. Vaults zien eruit als Steakhouse Medium Rare vault of iets dergelijks. Je stort in deze vaults, en de curator, mensen die de vaults beheren, zullen op basis van hun mandaat in de relevante markten voor jou storten. Om dit te omzeilen, gebruikte ik Monarch lend. Het is een mooie frontend die je in staat stelt om direct in Morpho-markten te bieden. Er zijn eigen risico's verbonden aan dit omdat je mogged kunt worden door giga brains curators die de risico's en het beheer ervan begrijpen. Hoe dan ook, het belangrijkste punt is dat dit enkele problemen creëert: 1) Zoals we hebben gezien, zijn er curators die vreemde, ondoorzichtige dingen doen die de controle van de $$$ leverancier (jij) wegnemen. 2) Vaults, omdat ze veel meer geld hebben, kunnen niet in kleinere markten springen, ook al kan een pleb zoals ik dat wel. Dus mis ik sappige rendementen. 3) Ondanks een schijnbaar klein UX/UI-ontwerp waar het gemakkelijker is voor de gemiddelde gebruiker om in vaults te springen dan in markten, betekent dit dat markten meestal vaults hebben die in en uit hen transacteren en de tarieven en liquiditeit aanzienlijk kunnen beïnvloeden. De bovenstaande 3 problemen creëren enkele structurele problemen in Morpho die interessant zijn en zeker dingen zijn die je in gedachten wilt houden. Ik leer het beste als ik FAFO, misschien word ik ooit rekt, maar lezen over risico's en nadenken over rendementoptimalisatie raakt gewoon niet hetzelfde als ik niet direct met de markten speel. Wat dan ook. Hier zijn enkele lessen. Sommige daarvan kunnen verkeerd zijn en ik ben blij om andere meningen te lezen. Het zijn gewoon dingen die ik achter in mijn hoofd heb: 1) Ken je tegenpartij. Zeer grote dominante leners met een lage LTV hebben niet de prikkel om snel terug te betalen, vooral wanneer de liquiditeit gekookt is. Dit is nog erger wanneer hun onderpand twijfelachtig is en ze een prikkel hebben om de pool te ruggen door USDC eruit te nemen. 2) Probeer ook grote leveranciers te observeren die in de loop van de tijd gestaag proberen uit te cashen (misschien moet je hier een dune dashy op hebben of iets dergelijks). Over het algemeen wil je ervoor zorgen dat er voldoende leentoken (USDC) is dat je vrij kunt in- en uitbewegen. 3) Begrijp de capaciteit van de markt in tegenstelling tot de beschikbare liquiditeit. Beschikbare liquiditeit is een output-metriek die meet hoeveel geld uit de voorraad wordt gehaald, dus erop vertrouwen om liquiditeit te bepalen is zeer wankel. Ik denk dat hier wat alpha te vinden is als er interessante ideeën zijn. Bijvoorbeeld, als je leveranciers voornamelijk e.g. Gauntlet Prime zijn of iets dergelijks waar ze over het algemeen veiligere rendementen vinden, denk ik dat ze veel minder bewegen dan Gauntlet Frontier (dat hogere risicovolle rendementen vindt). 4) Probeer USDC aan te bieden voor hete activa. Je wilt dat je markt wat aandacht heeft zodat het zijn liquiditeit en benutting in balans houdt. Je kunt liquiditeitsproblemen tegenkomen met slaperige pools omdat deelnemers niet zo snel reageren. Meer ogen zijn hoe dan ook beter. 5) Probeer markten te kiezen met gerenommeerde curators erin. Ik wil niet zeggen dat ze kwaliteit definitief signaleren, maar ik vertrouw mezelf niet genoeg om een markt volledig te beoordelen, dus ik zou een beetje op de coattails rijden. 6) Als je overweegt om kapitaal over markten te spreiden en niet wilt blijven kijken naar rendementen om ervoor te zorgen dat ze voldoende hoog zijn, overweeg dan om naar markten met een hoge rente bij de doelbenutting te kijken. Ik speel nog steeds rond met Morpho Markets en kan me enkele problemen en oplossingen voorstellen die gebouwd kunnen worden. Over het algemeen vind ik het best leuk en er zijn zeker meer dingen om over na te denken. Misschien is het de volgende stap om enkele risicobeheerblogs van curators te lezen om te zien hoe zij denken.